{"id":6612,"date":"2019-02-13T12:29:34","date_gmt":"2019-02-13T14:29:34","guid":{"rendered":"http:\/\/bbconsultoria.net\/site\/?p=6612"},"modified":"2019-02-22T12:30:24","modified_gmt":"2019-02-22T15:30:24","slug":"nao-e-mais-o-juro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bbconsultoria.net\/site\/nao-e-mais-o-juro\/","title":{"rendered":"N\u00e3o \u00e9 mais o juro"},"content":{"rendered":"
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FOLHA
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Prestes a deixar o posto, atual equipe do BC teve o m\u00e9rito de baixar a Selic<\/span><\/div>\n
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Ainda n\u00e3o come\u00e7ou a pol\u00edtica econ\u00f4mica de Jair Bolsonaro (PSL). Planos anunciados de venda de estatais, abertura comercial e desburocratiza\u00e7\u00e3o aguardam a defini\u00e7\u00e3o da proposta de reforma da Previd\u00eancia e o pleno restabelecimento da sa\u00fade do presidente.
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A pol\u00edtica econ\u00f4mica de Michel Temer (MDB), por sua vez, ainda n\u00e3o se encerrou. Em parte porque restam temas relevantes de sua agenda legislativa em tramita\u00e7\u00e3o no Congresso; em parte porque a c\u00fapula do Banco Central permanece a mesma enquanto a nova diretoria indicada n\u00e3o passar pelo escrut\u00ednio do Senado Federal.<\/span><\/div>\n
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Foi sob o comando de Ilan Goldfajn que o BC decidiu neste m\u00eas manter sua taxa de juros, a Selic, inalterada em 6,5% ao ano \u2014o patamar mais baixo desde sua cria\u00e7\u00e3o, em 1986, e em vigor h\u00e1 quase um ano inteiro, outro recorde para os padr\u00f5es brasileiros. Nesta ter\u00e7a-feira (12), detalharam-se os motivos da decis\u00e3o cautelosa.<\/span><\/div>\n
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Em sua ret\u00f3rica peculiar, a institui\u00e7\u00e3o aponta que \u201cpersiste, apesar de menos intensa, a assimetria no balan\u00e7o de riscos para a infla\u00e7\u00e3o\u201d. Em portugu\u00eas mais claro, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria entende que a probabilidade de a infla\u00e7\u00e3o subir \u00e9 maior que a de cair.<\/span><\/div>\n
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Isso, como se depreende da mensagem, a despeito do elevado grau de ociosidade no setor produtivo, que recomenda uma atua\u00e7\u00e3o \u201cestimulativa\u201d \u2014ou seja, de juros baixos o bastante para incentivar o cr\u00e9dito, o consumo e o investimento. Para o BC, a Selic atual se encaixa em tais crit\u00e9rios.<\/span><\/div>\n
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Nesse cen\u00e1rio, pode parecer excesso de conservadorismo a preocupa\u00e7\u00e3o com a alta de pre\u00e7os. As expectativas de analistas para o IPCA, em queda, est\u00e3o em torno de 3,87%, confortavelmente abaixo da meta oficial para este 2019, de 4,25%. Nos \u00faltimos dois anos, ali\u00e1s, o \u00edndice foi inferior \u00e0 meta.<\/span><\/div>\n
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Entretanto \u00e9 compreens\u00edvel que uma equipe prestes a deixar o posto prefira evitar decis\u00f5es potencialmente controversas e capazes de afetar a confian\u00e7a de empres\u00e1rios e investidores, hoje em alta. A cautela pode ser justificada, afinal, pelas incertezas relativas ao panorama global e \u00e0s chances de aprova\u00e7\u00e3o da reforma previdenci\u00e1ria.<\/span><\/div>\n
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Essa diretoria do BC teve o m\u00e9rito de tirar da pol\u00edtica de juros o espa\u00e7o excessivo que ocupava no debate nacional. Est\u00e1 claro, inclusive para o novo governo, que esse n\u00e3o \u00e9 hoje o fator decisivo para a retomada do crescimento \u2014embora haja muito a fazer para reduzir as taxas cobradas pelos bancos.<\/span><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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